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供给侧改革的路径分析
2016-02-03 18:05:59???来源:李良艳???评论:0 点击:

  (一)供给侧改革的现实动因  1.经济增速下降与供需错配  中国经济进入了新常态,由于经济背后的结构、体制、动力环境的转化,经济由...
  (一)供给侧改革的现实动因

  1.经济增速下降与供需错配

  中国经济进入了新常态,由于经济背后的结构、体制、动力环境的转化,经济由高速增长转向中高速增长,经济增长速度明显下降。在拉动中国经济发展的三架马车中,支撑中国经济增长引擎的基础设施和房地产投资在历史需求峰值后逐渐回落,除了北上广深一线城市因其绝对的地缘优势房价还在持续坚挺外,二三线城市房价都出现了塌陷式整体回落。进出口方面,支撑中国进出口的劳动密集型产业由于原材料上涨、人口红利的消失、和人民币汇率不断上升而失去了相对竞争优势,低端制造业开始向东南亚和南美国家转移,出口难以为继,中国经济又一次站在了关乎自身生存发展的拐点处。以PPI指数为例,具体看一下经济增速下降的速度和比例,直观反映我国经济面临的增速下降的严峻形势。

  消费领域出现了比例失调的供需错配现象,15年来央行5次降息降准,内需的潜力逐渐得到释放,由于种种原因,仍面临需求不足。实际上需求不足是表象,实质还是在于供需错配。我国的供给在很大程度上还是延续原有的发展模式,以供给数量衡量的话存在过剩,然而从供给的机构上看,随着经济总量和人均收入的提高,人们的需求方的式和结构发生了转变,满足有效需求的供给却跟不上。主要体现在两个方面,首先,国内消费的增速“拾级而下”,传统的中低端商品存在着严重过剩,高品质的消费品却供给不足,因此对海外商品的需求急速膨胀,尤其是高端消费品;其次,居民消费升级,服务占比显着提升,与消费者关注的科教文卫的国内服务发展比较滞后,移动通信和金融的垄断阻碍了创新和服务意识的提升。

  2.仅靠需求刺激效果甚微

  需求刺激效果主要是指与供给侧相对应的需求侧,需求侧主要是指上文提到的传统的三架马车,即消费、投资和进出口。长期以来,贯穿我国经济发展的思路是凯恩斯的“需求管理”理论,需求管理理论认为经济增长动力不足源于需求的不足。在该理论的指导下,我国实行了4万亿的基础设施经济刺激计划,央行数次降息降准,以及房地产的泡沫式发展,每年的GDP的增长都在9%以上,这在过去的十几年里拉动了中国经济的增长。但随着国际经济的萎靡,发达经济体制造业回归本国化和再工业化、新型经济体的竞争角逐,以及国内经济运行中所暴露出来的弊端,中国的需求侧的发力逐渐弱化。进出口的增速明显下滑,东南沿海的出口制造型企业由于国外订单减少破产倒闭的现象层出不穷。中国出口产品的低成本时代已经成为过去,越南制造的商品比中国价格更低。中国人口结构出现拐点,劳动力供给的数量减少,供给价格明显上升,大型的跨国企业纷纷把生产基地转向东南亚和南美这些比中国劳动力和原材料价格更低的新兴经济体。在我国,已经无法再延续需求管理的刺激模式,必须转向供给侧管理,双侧共同发力

  (二)当前供给侧结构性改革的紧迫任务

  在专家学者看来,供给侧改革将是一项庞大的系统工程,不是一时的经济措施,而是长期的战略部署。当前需要迫切解决的主要是四个方面的问题,从这四个领域的发力,不仅有“化解过剩”,也有“促进优化”、“提供保障”的内涵在其中,体现出供需两侧的平衡。

  1.有效化解过剩产能,促进产业优化重组

  近年来,产能过剩一直是我国经济发展和结构调整过程中存在的突出性问题。2011年以来,受内外部影响,我国经济进入经济增长的下行阶段,需求量下降,由于经济刺激计划作用凸显,供给量显着增加,新一轮产能过剩的矛盾凸显起来,这也是现在中国经济所面临的主要问题。许多产能过剩的企业亏损严重,甚至无法进行债务支付,影响到银行信贷,诱发系统性金融风险。产能过剩造成资源的浪费,加剧资源环境和生态环境的恶化,进一步制约经济、社会、生态的可持续经济发展。2013年和2014年钢铁行业的销售利润率仅为2.5%和2.29%,在这样的利润率下,企业是无法支付它的融资成本的,企业还是处于严重亏损的状态。

  化解过剩产能,要按照企业主体、政府推动、市场引导、依法处置的办法,研究制定全面配套的政策体系,因地制宜、分类有序处置,妥善处理保持社会稳定和推进结构性改革的关系。要依法为实施市场化破产程序创造条件,加快破产清算案件审理。要提出和落实财税支持、不良资产处置、失业人员再就业和生活保障以及专项奖补等政策,资本市场要配合企业兼并重组。要尽可能多兼并重组、少破产清算,做好职工安置工作。要严格控制增量,防止新的产能过剩。这意味着,从央企到地方国企的整合将向下层逐级推开,“一带一路”的建设进程将加快。这关系到产业层面供给的改善。加快淘汰僵尸企业,有效化解过剩产能。化解产能过剩应处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用,更好地发挥政府在保障公平竞争、加强市场监管、维护市场秩序等方面的作用,坚持通过市场竞争实现优胜劣汰。化解产能过剩矛盾必须坚持标本兼治,治标当前主要是严格控制产能盲目扩张、优化存量产能,治本就是要建立化解产能过剩的长效机制,治标和治本同时进行,着眼于建立市场主导的化解产能过剩长效机制。

  2.降低成本,帮助企业保持竞争优势

  该项措施被认为是对实体经济影响最大的一个,主要是在财政政策和货币政策层面改善供给,企业将通过结构性减税和低融资成本中获益,帮助企业保持竞争优势,企业做到可盈利。企业可盈利是经济转型和供给侧结构性改革的重要目标。当前中国经济的有效供给主要受两大成本的约束,分别是高税费成本和高融资成本,通过加大积极财政政策的力度,实行减税政策,阶段性提高财政赤字率,在适当增加必要的财政支出和政府投资的同时,主要用于弥补降税带来的财政减收,保障政府应该承担的支出责任。稳健的货币政策要灵活适度,为结构性改革营造适宜的货币金融环境,降低融资成本,保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长,扩大直接融资比重,优化信贷结构,完善汇率形成机制。

  3.化解房地产库存,促进房地产业健康发展

  这显示去库存仍然是中国房地产业发展的重点。国家统计局数据显示,截止到2015年11月份公布的今年1—10 月房地产数据显示,截至10 月底,全国商品房待售面积68632万平方米,比9 月末增加2122 万平方米,其中,住宅待售面积增加1180 万平方米,再创历史新高按照我国人均住房面积35 平方米计算,中国商品房待售面积将可供2 亿人口居住。房地产存量的高位运行,已经影响到对房地产的投资。在未来的几年里,如果不化解到房地产库存,房地产投资甚至会走向负增长,威胁到本就“脆弱不堪”的水泥、钢铁等下游企业的生存与发展。

  按照加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革的要求,主要从四个方面来化解房地产库存。一是通过加快农民工市民化,扩大有效需求,打通供需通道,消化库存,稳定房地产市场。要落实户籍制度改革方案,允许农业转移人口等非户籍人口在就业地落户,使他们形成在就业地买房或长期租房的预期和需求。二是要明确深化住房制度改革方向,以满足新市民住房需求为主要出发点,以建立购租并举的住房制度为主要方向,把公租房扩大到非户籍人口。三是要发展住房租赁市场,鼓励自然人和各类机构投资者购买库存商品房,成为租赁市场的房源提供者,鼓励发展以住房租赁为主营业务的专业化企业。四是要鼓励房地产开发企业顺应市场规律调整营销策略,适当降低商品住房价格,促进房地产业兼并重组,提高产业集中度。要取消过时的限制性措施。

  4.防范化解金融风险,加快形成功能健全的股票市场

  在供给侧改革“四大攻坚战”中,习近平提得最多的就是要防范化解金融风险,健全股票市场,表明了最高领导层对股市发展的态度,在资本层面强调供给的稳定性。在我国,由于债券等金融衍生品发展不成熟,个人和企业投资领域及其有限,个人投资者和企业投资渠道主要来自于股市,所以股市既是企业的直接融资平台,也是普通投资者合法获得财富、提高消费能力的主要平台。今年股市出现的严重震荡来看,市值蒸发造成的巨大损失,严重危及到投资者自身利益,高杠杆、操纵市场,这是监管不力的结果。在“供给侧改革”过程中,必须按照问题导向的要求, 防范化解金融风险,加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。这意味着,改革融资体制,促进直接融资发展,将是未来的重点方向。

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